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原油市场对黄金的影响


原油和黄金是国际市场上的两个重要的大宗商品。近年来,很多投资者都非常关注黄金和原油的价格关系,希望能通过发现两者的某种关联性来为投资做参考,黄金和原油是两种不同的商品,影响它们价格的因素也有很多,但是仔细观察还是会发现,原油和黄金的价格是有影响的。

原油市场和黄金市场是息息相关的,原油的价格对黄金的价格也有一定的相关性,这是因为黄金能够抵御通货膨胀,而国际原油价格和通货膨胀的水平密切相关,所以,黄金价格和国际原油价格具有正相关的互动关系。从历史数据上看,近30年,一盎司黄金平均可兑换15桶原油油价与金价呈80%左右的正相关关系。

是这种正相关的关系只存在通货膨胀时候,原油价格的上升预示着黄金价格也会随之而上升,而当原油价格下跌时候,就意味着黄金价格也会有所下降。但是有时这种正相关关系也会有小区间的反向走势。

那原油价格的上涨是如何推动黄金价格上涨的呢?原油作为一种重要的资源,直接影响着世界经济的发展,特别是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费总量都是世界第一,美国的经济走势直接影响到美国资产质量的变化,从而就会引起美元的升跌,而美元又和黄金挂钩,也就会引起黄金价格的涨跌。

根据国际货币基金组织的估算,原油价格每上涨5美元,将会削减全球经济增长率约0.3个百分点,美国的经济增长率则有可能下降约0.4个百分点。如果油价连续飙升,国际货币基金组织也会随即调低未来经济增长的预期。这样,原油价格就成为全球经济的晴雨表,高油价则意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而就会推升黄金价格。

影响原油价格和黄金价格的基本面因素不尽相同,但是两者却都受到一个相同的重要因素的影响,即美元走势。由于国际上的原油和黄金均主要以美元为计价货币,当美元发生涨跌变动时,对应的原油价格和黄金价格则均会发生反向的变动。美元将原油和黄金价格的变动联系在一起。

此外,黄金与原油价格之间存在互相影响作用,这种影响作用在两者中某一个发生剧烈波动时体现的更加明显。当黄金或者原油价格处于一段平稳的走势时,黄金和原油各自价格更主要地受到各自基本面因素(如产量、需求、库存等)的影响。当黄金和原油中的一方发生价格剧烈单方向波动时,将对另一方产生重要影响。

通过上述分析,可以得到以下几个结论。一是国际黄金与原油价格呈现出高度相关性,相互影响两者走势较为相近;二是国际黄金价格与原油价格之间存在一个比率关系,从研究区是国际黄金价格与原油价格之间存在一个比率关系,从研究区间看,这个比率值接近10,即黄金价格常常是原油价格的10倍。但是,黄金与原油的比率关系并非固定不变,而是常常发生变动,比率有逐渐变小的趋势。